明朝末年，贪官污吏横行。绣坊女工燕娘的父亲因拒绝为县令制作龙袍而被诬陷致死，燕娘侥幸逃脱，被隐居深山的武学高人收留。十年苦练，她练就一身“燕形翻手刀”，轻盈如燕，凌厉如电。重返小镇后，燕娘化身戏班花旦，借演出之名接近仇人。她用一把藏在戏服中的短刀，在元宵灯会上连杀三名贪官，却因此暴露身份，遭到官府与江湖黑暗势力的双重追杀。在这场孤身复仇的旅途中，她意外发现父亲当年的案子背后牵连着京城一位王爷。最终，燕娘设计将王爷引入闹市，当着百姓的面揭露其罪行，随后在官兵围捕中纵身跃入江水，生死成谜。
邵氏武侠遗珠，女主角的刀戏干净利落，身段极美。剧情虽简单但情感饱满，尤其是她在戏台上边唱边杀的高潮戏，兼具艺术美感与暴力冲击，令人拍案。
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